MoneyDJ新聞 2026-03-02 07:37:15 黃文章 發佈

路透社2月27日報導，持續的地緣政治緊張局勢所帶來的供應風險，促使分析師上調今年的油價預測。根據該社對34位經濟學家與分析師進行的調查預測，2026年布蘭特原油均價將為每桶63.85美元，高於1月預測的62.02美元。美國原油均價預計為每桶60.38美元，也高於1月預測的58.72美元。

瑞士寶盛銀行（Julius Baer）經濟與新世代研究主管諾伯特·魯克（Norbert Rucker）表示：「油價目前包含相當程度的地緣政治風險溢價，但伊朗緊張局勢應屬暫時性。一旦市場注意力減弱，焦點將重新回到供應過剩與持續的價格壓力。」

分析師認為，市場供應過剩預期可能在今年後期成為主要價格驅動因素。過剩規模預估介於每日80萬桶至350萬桶之間，部分取決於中國的戰略儲油步伐。漢堡商業銀行首席經濟學家賽勒斯·德拉魯比亞（Cyrus De La Rubia）表示：「若中國放緩戰略儲油速度，將進一步加劇供應過剩。」

多數分析師預測今年全球石油需求將增加每日50萬至110萬桶。經濟學人智庫（EIU）研究分析師蘇拉比·梅農（Surabhi Menon）表示：「高油價、貿易不確定性導致的經濟放緩，以及電動車普及率提高，將對需求成長形成下行壓力。」

摩根大通全球研究（J.P. Morgan Global Research）發布報告預計，2026年布蘭特原油平均價格將約為每桶60美元，因疲軟的供需基本面顯示未來數月油價將會走低。報告預計2026年全球石油需求將增加每日90萬桶，但全球石油供應的增幅將超過需求。

摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡內娃（Natasha Kaneva）表示：「從1月的數據中已可見石油過剩的情況，而且這種情況可能持續。展望未來，我們的供需平衡預測顯示，今年稍晚仍將出現可觀的過剩，這意味著需要自願性與非自願性的減產，以防止庫存過度累積。這些市況將有助於把布蘭特油價穩定在每桶約60美元的水準。」

不過，報告坦承地緣政治風險仍然是一項難以預測的變數。衝突可能對石油供需產生巨大影響，進而加劇價格波動。最近，市場因預期美國可能對伊朗採取軍事行動而轉為看多油價，2月中旬布蘭特原油價格一度較其公允價值高出約每桶10美元。

卡內娃表示：「鑑於當前通膨高企以及美國今年將舉行期中選舉，我們預期不會出現長期的石油供應中斷。如果確實發生軍事行動，我們預計將是針對性的行動，並會避免波及伊朗的石油生產與出口基礎設施。由於該地區鄰近多個重要能源咽喉要道，短暫、由地緣政治因素驅動的原油價格上漲可能仍會持續，但最終應會回落，市場仍將回歸疲軟的全球基本面。」

報告指出，自1979年以來，中大型石油生產國已發生八次顯著的政權更迭事件，每一次都對全球油價與供應格局產生重大影響。例如，在1979年伊朗革命之後，油價上漲超過一倍，並引發全球經濟衰退。伊朗原油產量自此未曾恢復，至今仍比革命前水準低約每日200萬桶。如果歷史可作為借鏡，伊朗進一步動盪可能導致油價在相當長的一段時間內顯著走高。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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